1月21日晚间，新东方发布2025财年第二季度功绩讲明。1月22日，受其功绩开垦不足预期影响，摩根士丹利发布讲明称，新东方在2025财年第三季度的开垦疲弱，且将来的不笃定性增多，下调新东方谋略价至52好意思元，评级下调为“与大市同步”。

新东方发布的财报裸露，2025财年第二季度，新东方总净营收同比增长19.4%至10.386亿好意思元，不计入东方甄选自有品牌家具和直播业务产生的收入，总净营收同比增长31.3%至8.942亿好意思元。但新东方的贸易收入同比减少9.8%至1930万好意思元，淌若剔除东方甄选自有品牌家具和直播业务产生的亏蚀，贸易收入则为2500万好意思元，同比增长102.5%。此外，新东方的净利润同比增长6.2%至3190万好意思元。

北京商报记者扎眼到，新东方的训诫业务板块发展较为肃肃。财报裸露，新东方的国外备考和国外留学征询业务诀别同比增长约21.1%和31%；以成东说念主和大学生为谋略的国内备考业务同比录得约34.9%的增长。此外，新东方的训诫业务举措在本财季保握强壮势头，收入同比增长42.6%。

新东方扩充总裁兼首席财务官杨志辉暗示，尽管第二季度传统上是一年中最慢的季度，但新东方设法在本季度结束了2760万好意思元的非GAAP贸易利润，本财季新东方的中枢训诫业务的贸易利润率同比略有改善。

而训诫业务除外的东方甄选则成为新东方的连累。讲明期内，东方甄选握续研讨业务总收入为东说念主民币22亿元，同比着落9.3%；握续研讨业务净亏蚀为东说念主民币9650.3万元，而2024财年同时为净盈利东说念主民币1.6亿元。

东方甄选亏蚀的蹙迫原因之一即剥离与辉同业带来的一些开销。财报裸露，由于讲明期内存在出售与辉同业的情况，淌若遗弃出售与辉同业的财务影响，即关系一次性用度和与辉同业产生的利润，其握续研讨业务的净利润为东说念主民币3270万元。财报露出，与东方甄选离异后，董宇辉得回东方甄选约1.29亿元的奖励。

此外，新东方在财报中也对2025财年第三季度进行了瞻望。新东方揣度，不包括东方甄选自有品牌家具和直播业务产生的收入在内，2025财年第三季度的总净收入将在10.073亿—10.325亿好意思元之间，同比增长幅度在18%—21%之间；以东说念主民币揣测的收入增长将在20%—23%的界限内。

恰是基于新东方在财报中给出的这一功绩开垦，摩根士丹利将新东方2025财年和2026财年的盈利预测诀别下调18%和17%，主要由于中枢贸易利润率的着落以及国外和旅游业务的影响；将新东方的谋略价从83好意思元下调至52好意思元，评级由“增握”调遣为“与大市同步”。

受财报及市集音问影响，1月22日，新东方盘月朔度暴跌超30%。截止当日港股收盘，新东方股价跌24.2%开云(中国)kaiyun网页版登录入口，报收35.4港元，总市值约578.9亿港元，日内挥发约185亿港元。