李嘉诚旗下和黄医药（00013.HK），股价倏得崩了！

8月8日早盘，和黄医药股价开盘就跳水，限度中午收盘跌超15%，总市值207.21亿港元。

李嘉诚旗下和黄医药股价闪崩

讯息面上，和黄医药8月7日晚发布中期功绩不足预期，瑞银下调了其2025至2027年收入估计，同期还下调了其港股看法股价。

功绩不足预期，外洋研发开支大降

瑞银下调其看法股价

8月7日晚，和黄医药发布2025年中期功绩，收入总和2.78亿好意思元，同比减少9.16%；净利润4.55亿好意思元，同比增多1663.32%，主要受惠于期内完成以45亿元东谈主民币现款代价出售上海和黄药业50%股权，限度敷陈期末的税后收益为4.163亿好意思元；每股夙昔股基本盈利0.53好意思元。

和黄医药发布2025年中期功绩

值得难得的是，和黄医药研发开支减少了24.4%至7200万好意思元，其中在中国除外的研发投资腰斩。由于营销团队重组，销售用度按年减49.3%至1390万好意思元。

和黄医药研发开支减少了24.4%至7200万好意思元，其中在中国除外的研发投资腰斩

不外，和黄医药囤积了大齐现款，限度敷陈期末现款及现款等价物和短期投资统统达13.65亿好意思元（约合东谈主民币98亿元），客岁底为8.36亿好意思元。

和黄医药非扩充主席艾乐德博士(Dr Dan Eldar)示意： “凭借稳健的财务现象、强劲的营运及令东谈主期待的全新ATTC平台，和黄医药已为踏入新的增万古期作好准备。跟着与中国生物科技公司的授权来去契机不竭得到跨国制药公司爱好，协作也如故是咱们的策略重心之一。近几个月来，市集心扉和融会权臣改善。中国脉土的药品政策和订价环境也响应出对立异药开导的重心撑捏，商保立异药目次有望在本年晚些时刻出台，为畴昔竖立多元化、多端倪的医疗社会保险支付体系奠定了基础。

咱们谋划审慎并积极地部署资源，加速鼓吹一系列来自强异ATTC平台候选药物的开导程度，包括在中国及外洋同步开展临床开导。咱们二十年来在自主发现、开展大范围的要津性临床检会、与国际协作伙伴协作以及得胜得到公共监管批准方面所积攒的训诲，将赋能咱们带来更多立异药物，以自豪公共大齐未被自豪的临床需求。”

和黄医药首席扩充官兼首席科学官苏慰国博士示意： “在2025年上半年，咱们终明晰多个首要里程碑，其中一些更是早于预期。6月初ASCO年会最新打破性理论敷陈上公布的SACHI联统统据令东谈主印象真切，佐证了沃瑞沙® 在市集会的临床实力及营业上风。这是针对EGFR TKI耐药肺癌患者的公共首个基于生物符号物筛选的要津性相干，在此类患者中泄漏出明确的临床获益。6月底，沃瑞沙®在针对该适应症的中国上市请求提交后的六个月后就较预期提前得到批准，恰当阅历参与本年度的国度医保药品目次谈判。同月，基于FRUSICA-2 III期相干的积极数据，爱优特®第三项适应症用于诊治肾癌的上市请求亦获国度药监局受理，数据将于ESMO年会公布。继3月获批后，咱们亦于7月推出咱们的首款血液肿瘤药物达唯珂®(TAZVERIK®，他泽司他/tazemetostat)营业上市。

咱们肯定凭借中国适应症推广及外洋市集渗入率晋升，2025年下半年销售增长将重拾速率。近期，咱们正推动来自要津时候平台ATTC技俩的多个候选药物投入临床开导，这将丰富咱们的居品管线，并创造更多的协作契机。”

和黄医药示意，公司已有13种肿瘤候选药物正处于各个临床检会阶段，其中四种药物（呋喹替尼、索凡替尼、赛沃替尼及他泽司他）已在中国内地获批。限度2025年7月，呋喹替尼已于包括好意思国、欧盟、日本在内的公共30多个国度获批或上市。赛沃替尼已于外洋完成一项II期相干，并有一项III期相干正在进行中，若数据理念念有望撑捏于公共提交新药上市请求。公司的第五种候选药物（索乐匹尼布）的中国新药上市请求已获国度药监局受理审评，有待批准。除上述候选药物之外，公司的新药发现趁早期开导正专注于鼓吹来悔改一代ATTC时候平台的候选药物，当今已有多个分子处于临床前阶段。

对此，瑞银发表相干敷陈称，和黄医药中期收入按年跌9.2%至2.78亿好意思元，逊于该行预期。其中，肿瘤/免疫学收入为1.435亿好意思元，低于该行预期。净利润为4.55亿好意思元，主若是完成SHPL措置，低于该行预期。该行下调公司2025年至2027年收入估计，其H股看法价由37.7港元下调至36.9港元，督察“买入”评级。

渐渐剥离中药财富，押注立异药

公开而已泄漏，和黄医药建设于2000年，为眷属旗下企业。

值得一提的是，中药规模曾是和黄医药发展的首要板块之一。本世纪初，李嘉诚联手其时国内最强的三家药企同仁堂、白云山、上海医药，辞别合伙建设同仁堂和记药业、白云山和黄、上海和黄药业三家子公司，扯旗放炮拉开中药领土。

关联词连年来，和黄医药捏续剥离中药财富，转而押注立异药。

本年1月2日，和黄医药发布公告，公司拟辞别以34.83亿元、9.95亿元辞别向金浦健服、上海医药出售上海和黄药业35%、10%股份。出售完成后，上海医药将捏有上海和黄药业60%股权，成为上海和黄药业的实控东谈主。

2001年，上海医药与和黄医药以50:50比例建设合伙公司上海和黄药业有限公司(下称上海和黄)，主要庄重在中国坐蓐、销售及分销其自有品牌处方药物，主要居品为心血管疾病的中成药。

该公司领有年销售额近30亿元的心脑血管基础用药——麝香保心丸。据悉，麝香保心丸是《2024年版医保目次》中的甲类药品。凭证上海医药公告，上海和黄医药2023年度以及2024年前三季度的净利润辞别为6.63亿元以及6.26亿元，号称“现款奶牛”，是齐备的优质财富。

在出售上海和黄药业股权的公告中，和黄医药说起，谋划将上述来去所得的款项用于进一步开导其里面居品管线，并推动发展其中枢业务。集团的中枢业务为发现、公共开导和营业化诊治癌症和免疫性疾病之靶向药物和免疫疗法（包括鼓吹新一代抗体靶向偶联药物技俩）。和黄医药方面示意，中药市集固然诱东谈主，但和公司立异药的中枢业务仍存在各异。公司畴昔将进一步聚焦于推动立异候选居品管线以及中枢的立异药业务发展。

和黄医药称：“跟着和黄医药的立异药物渐渐获批投入市集，致使走出洋门，咱们关于公司盈利，并竖立长久可捏续的业务有着充分的信心。”

而在此前的2021年，和黄医药就曾将其所捏有的广州白云山和记黄埔中药以1.69亿好意思元的价钱出售。和黄医药也不啻一次在近几年的年报中说起，将洽商以其他款式出售其他业务分部的非中枢业务。

（声明：著作本质和数据仅供参考，不组成投资提倡。投资者据此操作，风险自担。）

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